עד לא מזמן אלגוטריידינג היה שמור לעשירים וליודעי דבר אבל היום כל אתר מסחר מציע ללקוחות שלו אלגוטריידינג. קשה להאמין שהאלגוטריידינג שמציע אתר קטן ולא ידוע זהה לאלגוטריידינג שמציעים האתרים הגדולים. השאלה היא מה ההבדל ביניהם ואיך אפשר להבדיל בין אלגוטריידינג טוב לבין אלגוטריידינג רע. אם חשבם להשקיע באלגוטריידינג אז כדאי לכם לקרוא את זה: אלגוטריידינג
יום ראשון, 20 בדצמבר 2015
יום שישי, 18 בדצמבר 2015
ג'נט ילן מעלה ריבית לראשונה מאז 2006. איך זה משפיע על מחיר הזהב ?
האם עליית הריבית האחרונה בידי הבנק המרכזי בארה"ב ותחילתו של מחזור של הידוק מוניטרי בארה"ב אחרי כ 10 שנים מהווה בשורה רעה למחירי החוזים על הזהב?. סקירה קצרה מאת הכלכלן הראשי של Usg Capital
לפחות לפי מגמת המסחר יום לאחר ההכרזה התשובה היא כן. החוזים רשמו את הירידה החדה ביותר מאז מרץ 2015 והעובדה שהבנק המרכזי שידר את כוונותיו הרבה לפני יצרה תחתית בחוזים אלו כבר ב 3/12/15.
"החוכמה הקונבנציונלית" גורסת שסביבה של עליות ריבית היא דובית למחירי הזהב. ריבית עולה מורידה את האטרקטיביות של אחיזה בנכס שלא משלם דיבידנדים כמו מניות ולא משלם קופונים כמו אגרות חוב.
בנוסף טוענים הדובים, הדולר שקשור בקורלציה הפוכה למחירי הזהב מתחזק, ותכנית הבנק להמשך עליית הריבית המתונה אמנם, אל מול המשך המדיניות המרחיבה והורדת ריבית בשאר הכלכלות בעולם מצביע על דולר חזק בעתיד הנראה לעיין. התוצאה הישירה למציאות זו- רוח נגדית לעליית מחירי הזהב שנחשבים למפלט בטוח בסיטואציות בו המטבע נחלש.
מאידך, טוענים השוורים שהודעת הבנק הייתה בפרספקטיבה היסטורית ההודעה "היונית" ביותר שפורסמה לאחר עליית ריבית. הבנק בלשון ההודעה רמז שהעליות המתוכננות יעשו בקצב ובכמות מתונה לא יותר מ 4 פעמים ב 2016 ותקרה של לא יותר מ 1%בסיכום. הצהרה מתונה זו לטענת השוורים על הזהב, מסמנת על חשש שהכלכלה העולמית וגם האמריקאית עדיין לא על קרקע בטוחה ואמורה להתמודד עם אתגרים לא פשוטים שיכולים לשנות את מדיניות הבנק ולהאט את הקצב המתוכנן של עליות הריבית. כהוכחה לטיעוניהם מצביעים השוורים ,על עלייה מתונה בחוזים על הדולר אינדקס לאחר פרסום ההודעה. בנוסף טוענים השוורים עלייה בריבית לא תמיד ובצורה אוטומטית גוררת ירידת מחירים בזהב. הביקוש לזהב ככלי לגוון את תיק ההשקעות יכול להימשך בריביות גבוהות בהרבה מהריבית הכמעט אפסית הקיימת כרגע. ולבסוף, כמובן הטענה הקלסית שאחרי חודשים רבים של המתנה עליית הריבית האחרונה ואלו הבאות, מחיר הזהב שירד ב 9% השנה תמחר אירועים אלו.
לפרטים נוספים היכנסו לדף הפייסבוק שלנו או צפו בסקירה כלכלית בערוץ היוטיוב שלנו
יום שבת, 5 בדצמבר 2015
6 עובדות מעניינות על אלגו טריידינג
מהירות מסחר מסחררת: תוכנת אלגו טריידינג מסוגלת לבצע אלף פעולות בשנייה. כלומר, בזמן שלקח לך לקרוא את המשפט הזה, תכונת אלגו טריידינג כבר מכרה/קנתה אלף מניות. אלגו טריידינג ממצה את היכולות הטכניות של הטכנולוגיה עד תום. כאשר פעולת המסחר מתנהלות במהירות האור, האם לסוחר האנושי יש סיכוי נגד המכונה?
לוקיישן לוקיישן לוקיישן: מיקום זה דבר מאוד חשוב לא רק בנדל"ן אלא גם באלגו טריידינג-ככל שהמחשבים קרובים יותר לבורסה, כך יש יותר יתרון לאלגו טריידינג. תקשורת אינטרנט רגילה מתקשרת במהירות האור וכנראה מהירות האור לא מהירה מספיק.
א אל אלגו אלגוריתם ארוך: האלגוריתם הממוצע של תוכנת אלגו טריידינג משתרע על יותר ממיליון שורות קוד. תוכנת אלגו טריידינג היא יותר מורכבת ממערכת ההפעלה שעל המכשיר שעליו את קורא את הכתבה הזו. האלגוריתם של תכונת האלגו טריידינג אמור לדעת כיצד להגיב לכל תרחיש אפשרי. לכן מערכת ההפעלה של מכונת המסחר הלכה וצמחה עם השנים עד לרמה של מערכת הפעלה מין המניין.
גן עדן למתמטיקאים: זוכרים שבתיכון לא הבנתם למה אתם צריכים לדעת איך לפתור משוואה ריבועית? אז מסתבר שנוסחאות מתמטיות וטריגונומטריות הם הבסיס של אלגו טריידינג. בתעשיית האלגו טריידינג מועסקים יותר מתמטיקאים וסטטיסטיקאים מאשר סוחרי בורסה. העליות והירידות בבורסה, במדדים, במחירי הסחורות ובמחירי המט"ח נוטים להיות מחזוריים ועונתיים ומי שמצליח לעלות על התבנית יכול לעשות הון.
עליית המכונות: על פי מכון המחקר מריל לינץ', כבר היום רוב הפעולות בבורסה מבוצעות ע"י מכונות (מחשבים) אוטומטיות. המחשב הוא לא רק זה שמבצע את הפעולה אלא הוא גם זה שמחליט על ביצוע הפקודה. אלגו טריידינג צפוי לחסל את מקצוע הסוחר בבורסה. הצפי היא שתוך עשור לא יהיה יותר צורך בסוחרים אנושיים וכל המסחר יתבצע ע"י מחשבי-על. אם אתה סוחר, אז או שתלמד איך לנצל את כוחו של האלגו טריידינג או שתשקול לעשות הסבה. טוב, יש לך עשור להתכונן אז אין צורך להילחץ בינתיים.
לא יינום ולא יישן: אלגו טריידינג אינו מוגבל מבחינה גאוגרפית מה שאומר שהוא גם לא מוגבל בזמן. אלגו טריידינג פועל 24 שעות ביממה בכל יום השנה ללא הפסקה והוא יכול לעבוד מול כל הבורסות שבעולם. כשבורסה אחת הולכת לישון, בורסה אחרת בעולם מתעוררת
כל היכולות המדהימות של שיטת הלגו טריידינג יכולים להיות בידיים שלך- הירשם עכשיו לUSG Capital ותוכל להינות ממחסר רובוטי כבר היום.
לוקיישן לוקיישן לוקיישן: מיקום זה דבר מאוד חשוב לא רק בנדל"ן אלא גם באלגו טריידינג-ככל שהמחשבים קרובים יותר לבורסה, כך יש יותר יתרון לאלגו טריידינג. תקשורת אינטרנט רגילה מתקשרת במהירות האור וכנראה מהירות האור לא מהירה מספיק.
א אל אלגו אלגוריתם ארוך: האלגוריתם הממוצע של תוכנת אלגו טריידינג משתרע על יותר ממיליון שורות קוד. תוכנת אלגו טריידינג היא יותר מורכבת ממערכת ההפעלה שעל המכשיר שעליו את קורא את הכתבה הזו. האלגוריתם של תכונת האלגו טריידינג אמור לדעת כיצד להגיב לכל תרחיש אפשרי. לכן מערכת ההפעלה של מכונת המסחר הלכה וצמחה עם השנים עד לרמה של מערכת הפעלה מין המניין.
גן עדן למתמטיקאים: זוכרים שבתיכון לא הבנתם למה אתם צריכים לדעת איך לפתור משוואה ריבועית? אז מסתבר שנוסחאות מתמטיות וטריגונומטריות הם הבסיס של אלגו טריידינג. בתעשיית האלגו טריידינג מועסקים יותר מתמטיקאים וסטטיסטיקאים מאשר סוחרי בורסה. העליות והירידות בבורסה, במדדים, במחירי הסחורות ובמחירי המט"ח נוטים להיות מחזוריים ועונתיים ומי שמצליח לעלות על התבנית יכול לעשות הון.
עליית המכונות: על פי מכון המחקר מריל לינץ', כבר היום רוב הפעולות בבורסה מבוצעות ע"י מכונות (מחשבים) אוטומטיות. המחשב הוא לא רק זה שמבצע את הפעולה אלא הוא גם זה שמחליט על ביצוע הפקודה. אלגו טריידינג צפוי לחסל את מקצוע הסוחר בבורסה. הצפי היא שתוך עשור לא יהיה יותר צורך בסוחרים אנושיים וכל המסחר יתבצע ע"י מחשבי-על. אם אתה סוחר, אז או שתלמד איך לנצל את כוחו של האלגו טריידינג או שתשקול לעשות הסבה. טוב, יש לך עשור להתכונן אז אין צורך להילחץ בינתיים.
לא יינום ולא יישן: אלגו טריידינג אינו מוגבל מבחינה גאוגרפית מה שאומר שהוא גם לא מוגבל בזמן. אלגו טריידינג פועל 24 שעות ביממה בכל יום השנה ללא הפסקה והוא יכול לעבוד מול כל הבורסות שבעולם. כשבורסה אחת הולכת לישון, בורסה אחרת בעולם מתעוררת
כל היכולות המדהימות של שיטת הלגו טריידינג יכולים להיות בידיים שלך- הירשם עכשיו לUSG Capital ותוכל להינות ממחסר רובוטי כבר היום.
יום ראשון, 15 בנובמבר 2015
סקירה כלכלית- 15.11.15
סקירה כלכלית של הסחורות המובילות
הנפט יורד לשפל של חודשים בעקבות רמות אספקה גבוהות ודולר מחוזק. עד לפני שנים ספורות העולם עוד חשש שמחיר הנפט יהיה גבוה מידי וכל כלכלת העולם תתמוטט. בינתיים מחיר חבית נפט שהיה קרוב ל200 דולר בימי הזוהר, כרגע מגרד את ה40 דולר מלמטה. הסיבות לירידה החדה במחיר הנפט הן, בין השאר, צפי להאטה בעלייה לביקושים בשנה הבאה וכמו-כן עלייה במספר בארות הנפט בארה"ב. לעומת הנפט שמסרב להתאושש כבר תקופה ארוכה, הזהב עושה חיל. מחפשי מציאות התעלמו מדולר חזק וקנו זהב במחירי שפל ומשו אותו ממחירי שפל של 5 שנים.
סקירה כלכלית של הבורסות המובילות
הבורסות בגרמניה ירדו לאחר שנשמעו הערות פסימיות מפי דראגי, נשיא הבנק האירופי. הערות מפיו עוררו ספקולציות לגבי צעדי עידוד. דבריו דחפו את היורו כלפי מטה.
הבורסות היפניות סגרו שבוע חזק בירידה של חצי אחוז לאחר שהתגברו החששות מירידה גלובלית.
וול סטריט סגרה את השבוע החלש ביותר מאז חודש ספטמבר. מדד הדאו ג'ונס ירד ביותר מאחוז והנסדא"ק השלים ירידה של יותר מאחוז וחצי.
בורסות נוספות שכדאי לעקוב אחריהן הן הבורסות בטורקיה ובאינדונזיה. שתי המדינות הענקיות עדיין בצמיחה ויכולות להניב תשואה טובה למשקיעים. כלכלנים רבים חוזים שהיעד החם לשנה הבא היא דווקא יבשת אפריקה. מדינות רבות ביבשת אפריקה נהנות בשנים האחרונות מהשקעות של הממשלה הסינית שמעוניינת בדריסת רגל ביבשת השחורה.
סקירה כלכלית של המטבעות המובילים
היין היפני נפל אל מול הדולר לאחר שהייצור התעשייתי עלה אך המדד של הרבעון השלישי ירד.
הפאונד נפל אל מול הדולר לאור נתוני תעסוקה טובים מין הצפוי בארה"ב אשר עודדו תמיכה והשקעה בדולר.
הדולר נכנס לראלי מאוחר ביום שישי כתוצאה מחוסר בהירות לאחר נאומה של ילן ומידע חיובי על רמת התעסוקה בארה"ב. הדולר עלה לאחר שפורסם דו"ח תעסוקה חיובי, רמת התעסוקה אף עלתה מעבר לצפוי.
לאחר סקירה כלכלית של נתוני הכלכלה האמריקאית, אפשר להגיד במידה של ביטחון, שבחודשים הקרובים צפויה העלאת ריבית בארה"ב. על פי ילן, ביצועי הכלכלה הטובים מצדיקים העלאת ריבית כבר בדצמבר. זו לא הפעם הראשונה שנגיד אמריקאי מדבר על העלאת ריבית אך הפעם זה נראה קרוב מתמיד.
למידע נוסף ונתונים עדכניים מומלץ להיכנס למערכת האתר של Usg Capital. מערכת UsgCapital מספקת מידע עדכני לגבי סחורות, מניות, מט"ח ומדדים מכל רחבי העולם.
יום שלישי, 3 בנובמבר 2015
שער האירו והשפעתו על הכלכלה הישראלית
שער האירו הנמוך טוב ליצוא בפרט ומטיב עם הכלכלה הישראלית בכלל. זו המוסכמה שעליה מסכימים כל היצואנים. אך האם הדבר נכון? במאמר זה ננסה לענות על השאלה.
ירידת שער האירו בשנים האחרונות והתחזקות השקל לעומת האירו פגעה ברווחיות של חלק מיצואנים בישראל. רוב היצוא הישראלי הוא עדיין לשוק האמריקאי אך מיד אחריו ניצב השוק האירופי ולכן שער האירו הנמוך יכול לפגוע בצמיחה בארץ.
חברה ישראלית המייצאת לגוש האירו תקבל פחות שקלים תמורת האירו שתקבל כתשלום. אך גם ההפך נכון- חברה ישראלית המייבאת מגוש האירו דווקא תהנה מירידת שער האירו. אך זו נחמה פעוטה פורתא כיוון שהייצוא לגוש האירו גדול לאין שיעור מהייבוא מגוש האירו.
לא רק התעשיינים והיצואנים מעוניינים בירידת שער האירו אלא גם המדינה. בנק ישראל נוקט צעדים כדי לנסות להחליש את שער השקל מול שער הדולר ושער האירו. שער האירו ושער הדולר הינם כלים שלובים לכן המדינה מטפלת בשניהם במקביל. המדינה מעוניינת בהחלשת המטבע המקומי וחיזוק מטבעות שהיא חפצה ביקרם.
בנוגע למדיניות ממשלת ישראל, סקירה כלכלית של השנים האחרונות מראה שישראל נלחמת בתחנות רוח. זאת מכיוון שפעולות הממשלה הן כטיפה בים בכל הנוגע לשער האירו או לשער הדולר. במערכות מסחר מתקדמות, כמו זו של USG Capital, אפשר לראות שאם הייתה השפעה לישראל על שער האירו אז ההשפעה הייתה זמנית בלבד ושבסופו של דבר הכלכלה העולמית היא זו שהכתיבה לישראל את שער האירו.
מספר מדינות בגוש האירו נמצאות בצרות כלכליות ומושכות את שער האירו כלפי מטה. שיעור האבטלה בספר עומד לחצות את רף ה25%. אלה מספרים שמזכירים תקופות אפלות בהיסטוריה של אירופה. שיעור האבטלה ביוון כבר מזמן עבר את רף ה25% וכלכלנים חוזים שיגיע ל28% עד לסוף השנה. המצב ביוון בכי רע עד כדי כך שהמדינה שוקלת לפרוש מגוש האירו. פעולה זו תהדהד בכל אירופה. כלכלני Usg Capital מעריכים כי במידה ויוון פורטוגל וספרד יצאו מגוש האירו, שער האירו עשוי לעלות לכדי 5 שקלים עד סוף 2016.
ונחזור אלינו- לכאורה הצרות האירופאיות טובות לישראל. אבטלה, חובות לאומיים, וירידה בפריון מדינות אירופאיות יורידו את שער היורו ויטיבו עם ישראל. ובכן, אליה וקוץ בה, אם המצב הכלכלי בגוש האירו ימשיך להתדרדר אז גם הייצוא לאירופה יירד. למידע עדכני על האירו צפו בסקירה הכלכלית מבית usg capital.
ניהול כלכלי נכון הוא עניין של איזונים עדינים. שער האירו הנמוך יכול לגרום להפסדים אבל שער אירו נמוך מיד פירושו כלכלה אירופאית חלשה ואזרחים אירופאים עם כוח קנייה נמוך. חשוב לייצאן לקבל תמורה נאותה לעבודה שהושקעה אך חשוב יותר שבצד השני יהיה בכלל מי שיקנה את הסחורה או השירותים.
שער האירו בהיותו חלש מידי לא ישפיע רק על ישראל לרעה אלא ישפיע על הכלכלה העולמית. הגלובליזציה קושרת את כולנו אחד בשני וכולנו תלויים איש ברעהו. אם אירופאי מתעטש בגרמניה- אסייתי בסין ואמריקאי בארה"ב עלולים לחטוף שפעת.
לסיכום, שער האירו הוא בין השאר מדד לבריאותה של הכלכלה האירופאית. שער האירו היה ויהיה נמוך מידי יכול לבשר רעות על העתיד. אף אחד בישראל לא יבכה אם שער האירו יירד בכמה אחוזים אך אם הוא יתרסק זה עלול להמיט אסון על הכלכלה הישראלית בפרט והכלכלה העולמית בכלל.
ירידת שער האירו בשנים האחרונות והתחזקות השקל לעומת האירו פגעה ברווחיות של חלק מיצואנים בישראל. רוב היצוא הישראלי הוא עדיין לשוק האמריקאי אך מיד אחריו ניצב השוק האירופי ולכן שער האירו הנמוך יכול לפגוע בצמיחה בארץ.
חברה ישראלית המייצאת לגוש האירו תקבל פחות שקלים תמורת האירו שתקבל כתשלום. אך גם ההפך נכון- חברה ישראלית המייבאת מגוש האירו דווקא תהנה מירידת שער האירו. אך זו נחמה פעוטה פורתא כיוון שהייצוא לגוש האירו גדול לאין שיעור מהייבוא מגוש האירו.
לא רק התעשיינים והיצואנים מעוניינים בירידת שער האירו אלא גם המדינה. בנק ישראל נוקט צעדים כדי לנסות להחליש את שער השקל מול שער הדולר ושער האירו. שער האירו ושער הדולר הינם כלים שלובים לכן המדינה מטפלת בשניהם במקביל. המדינה מעוניינת בהחלשת המטבע המקומי וחיזוק מטבעות שהיא חפצה ביקרם.
בנוגע למדיניות ממשלת ישראל, סקירה כלכלית של השנים האחרונות מראה שישראל נלחמת בתחנות רוח. זאת מכיוון שפעולות הממשלה הן כטיפה בים בכל הנוגע לשער האירו או לשער הדולר. במערכות מסחר מתקדמות, כמו זו של USG Capital, אפשר לראות שאם הייתה השפעה לישראל על שער האירו אז ההשפעה הייתה זמנית בלבד ושבסופו של דבר הכלכלה העולמית היא זו שהכתיבה לישראל את שער האירו.
מספר מדינות בגוש האירו נמצאות בצרות כלכליות ומושכות את שער האירו כלפי מטה. שיעור האבטלה בספר עומד לחצות את רף ה25%. אלה מספרים שמזכירים תקופות אפלות בהיסטוריה של אירופה. שיעור האבטלה ביוון כבר מזמן עבר את רף ה25% וכלכלנים חוזים שיגיע ל28% עד לסוף השנה. המצב ביוון בכי רע עד כדי כך שהמדינה שוקלת לפרוש מגוש האירו. פעולה זו תהדהד בכל אירופה. כלכלני Usg Capital מעריכים כי במידה ויוון פורטוגל וספרד יצאו מגוש האירו, שער האירו עשוי לעלות לכדי 5 שקלים עד סוף 2016.
ונחזור אלינו- לכאורה הצרות האירופאיות טובות לישראל. אבטלה, חובות לאומיים, וירידה בפריון מדינות אירופאיות יורידו את שער היורו ויטיבו עם ישראל. ובכן, אליה וקוץ בה, אם המצב הכלכלי בגוש האירו ימשיך להתדרדר אז גם הייצוא לאירופה יירד. למידע עדכני על האירו צפו בסקירה הכלכלית מבית usg capital.
ניהול כלכלי נכון הוא עניין של איזונים עדינים. שער האירו הנמוך יכול לגרום להפסדים אבל שער אירו נמוך מיד פירושו כלכלה אירופאית חלשה ואזרחים אירופאים עם כוח קנייה נמוך. חשוב לייצאן לקבל תמורה נאותה לעבודה שהושקעה אך חשוב יותר שבצד השני יהיה בכלל מי שיקנה את הסחורה או השירותים.
שער האירו בהיותו חלש מידי לא ישפיע רק על ישראל לרעה אלא ישפיע על הכלכלה העולמית. הגלובליזציה קושרת את כולנו אחד בשני וכולנו תלויים איש ברעהו. אם אירופאי מתעטש בגרמניה- אסייתי בסין ואמריקאי בארה"ב עלולים לחטוף שפעת.
לסיכום, שער האירו הוא בין השאר מדד לבריאותה של הכלכלה האירופאית. שער האירו היה ויהיה נמוך מידי יכול לבשר רעות על העתיד. אף אחד בישראל לא יבכה אם שער האירו יירד בכמה אחוזים אך אם הוא יתרסק זה עלול להמיט אסון על הכלכלה הישראלית בפרט והכלכלה העולמית בכלל.
יום חמישי, 15 באוקטובר 2015
איך העלאת ריבית בארה"ב תשפיע עלינו, בישראל? UsgCapital מנסה להשיב
זהו רגע שרבים לא היו רוצים שיגיע. ריבית נמוכה היא חגיגה כמעט לכולם, בעיקר כזו שנמשכת כבר 10 שנים, ומתדלקת את שוקי ההון, הנדל"ן וכל נכס והשקעה. נכון, היה משבר פיננסי קשה ב-2008, שווקים קרסו, והביאו עימם תקופה של ריביות אפסיות שנמשכת עד היום. אבל כל זה יסתיים כנראה בקרוב מאוד בקול תרועה. הפדרל-ריזרב האמריקאי, הבנק המרכזי של ארה"ב (הפד), קובע מאז ומעולם את הריבית העולמית, שאחריה מתיישרות בסופו של דבר כל הכלכלות בעולם. ייתכן מאוד שכבר מחר, ב-17 בספטמבר, הפדרל-ריזרב יבחר להותיר את הריבית על כנה, אבל המגמה ברורה: הריבית תעלה בחודש הבא או בזה שלאחריו.
התיאוריות הכלכליות האקדמיות טוענות כי כשבנק מרכזי רוצה להשפיע על הכלכלה בפועל, הוא חייב להפתיע את השווקים. אם השווקים יודעים לחזות כמעט במדויק את המהלכים, ההשפעה הכלכלית היא פחותה. הסיכויים להעלאת ריבית בארה"ב עומדים היום על 34%, עלייה קלה מלפני שבוע. אין כאן רוב מוחץ, ולכן נראה שייתכן מאוד שתהיה העלאת ריבית. גם האנליסט הראשי של UsgCapital מצטרף להערכות אלו.
העלאת הריבית בארה"ב היא לא רק מהלך סימבולי שמסמן את תום עידן הריביות הנמוכות, אלא מגמה שצפויה להיות ארוכת טווח. כיום, כמעט כל האנליסטים הבכירים בשווקים הפיננסיים צופים שאנחנו עומדים בפני סדרה של העלאות ריבית רצופות בארה"ב.
פרסום הפרוטוקול של הישיבה האחרונה של הפדרל-ריזרב שהתקיימה בסוף יולי גילה, על אף המילים הזהירות וההצהרות האמביוולנטיות, שהבנק קרוב מאוד להתחלת המחזור של העלאות הריבית. הפרוטוקול העיד כי התנאים להעלאת ריבית עדיין לא מתקיימים במלואם, אך אנו קרובים מאוד לנקודה שבה מצב הכלכלה האמריקאית יאפשר את העלאת הריבית. החשש העיקרי של בכירי הבנק הוא ששוק העבודה עדיין לא הבריא לגמרי מהזעזוע שחווה במשבר הכלכלי הגדול של 2007-2008.
בפועל, למרות חילופי-הגברי בבנק המרכזי האמריקאי, נראה שהמדיניות לא השתנתה, ופאניקה ובהלה בוול-סטריט יכולות גם לקבוע את כיוון הריבית יותר מההתרחשויות הכלכליות בפועל.
הפד האמריקאי ביצע את ההכנות לקראת העלאות הריבית בצורה כמעט מושלמת. הוא הוריד בהדרגה את קצב רכישות האג"ח שהנהיג עד לפני יותר משנה; וכל הזמן חזר והצהיר והכין את השוק ליום שבו הריבית תעלה. וכך, מתרחיש לא אפשרי בעיני רבים, יצר הבנק אמונה שהריבית אכן יכולה לעלות.
שוקי ההון יהיו מסוגלים לאהוב את העלאת הריבית של הפדרל-ריזרב, כל עוד הוא יצהיר כי בחר להעלות אותה כי הכלכלה האמריקאית יציבה, חזקה וצומחת, אף שבסין יש קשיים. אם יבחר הבנק להעלות את הריבית כבר בישיבה הקרובה, הוא ישדר לשווקים מסר של כלכלה חזקה, העומדת על יסודות יציבים, שיכולה לספוג עלייה קטנה בריבית אחרי כמעט עשור שבו לא עלתה הריבית.
בנוסף, עליית ריבית מתונה מתומחרת כבר בשוק, ולא קשורה לעיתוי ההעלאה ולא תגרום לטלטלה חדה. מה שמפתיע יותר הוא, שיכולה להיווצר בשווקים תמונה הפוכה - אם ההחלטה תידחה, מה שירמז שהבנק המרכזי ממשיך להאמין שהכלכלה עדיין שברירית, מה שעלול ליצור ריאקציה שלילית בשווקים. זאת, בניגוד לחוכמה הקונבנציונאלית ולמשוואה של ריבית נמוכה - שוקי מניות עולים.
והזווית הישראלית. פרופסור סטנלי פישר, נגיד בנק ישראל הקודם, וכיום סגן-יו"רית הפדרל-ריזרב ג'נט ילן, הוא אחד המובילים הגדולים של מהלך העלאות הריבית. פישר ידוע בשמרנותו, ויעדיף להוציא בהדרגה את האוויר מבועת המחירים של כל דבר שמסביבנו. לכן, אם לא יתרחש אירוע כלכלי שלילי ודרמטי, נראה את הנגיד שהוריד את הריבית בישראל, מעלה אותה בארה"ב. וכך בסופו של דבר היא יסגור מעגל בכך שיגרום למחליפתו בישראל, ד"ר קרנית פלוג, להעלות את הריבית גם בישראל. ראש חטיבת האסטרטגיה בחברת UsgCapital מוצא את הקשר בין הג'וב הקודם והנוכחי של נגיד בנק ישראל לשעבר וסגן הנגידה בהווה.
אז איך זה ישפיע עלינו, הישראלים? אם תהיה מגמה ברורה של עליות ריבית בארה"ב, לבנק ישראל לא תהיה ברירה אלא להצטרף אליה במוקדם או במאוחר. בנק ישראל יצטרף למגמת העלאות הריבית גם בשל פער הריביות שכיום כמעט לא קיים. היום יש שוויון בין ריבית בנק ישראל לריבית הפד בארה"ב. אבל כשהריבית בארה"ב תעלה, הדולר יניב ריבית גבוהה מהשקל, ויהפוך ליעד השקעה מועדף. משקיעים יעדיפו לרכוש דולרים, והעלאת הביקוש לדולר תעלה את מחירו לעומת השקל.
אמנם, בנק ישראל מעוניין בדולר חזק, אך גם למגמה זו יש גבול, וכאשר הדולר יגיע למחיר גבוה מספיק לדעתו, הבנק ירגיש מספיק נוח לעקוב אחר הפדרל-ריזרב ולהעלות את הריבית גם בישראל . לכל מי שמגלה עניין בתוצאות אפשריות של העלאת הריבית בעוד שבוע מוזמן להיכנס מדי יום לסקירה כלכלית עדכנית בערוץ ה YouTube של UsgCapital.
התיאוריות הכלכליות האקדמיות טוענות כי כשבנק מרכזי רוצה להשפיע על הכלכלה בפועל, הוא חייב להפתיע את השווקים. אם השווקים יודעים לחזות כמעט במדויק את המהלכים, ההשפעה הכלכלית היא פחותה. הסיכויים להעלאת ריבית בארה"ב עומדים היום על 34%, עלייה קלה מלפני שבוע. אין כאן רוב מוחץ, ולכן נראה שייתכן מאוד שתהיה העלאת ריבית. גם האנליסט הראשי של UsgCapital מצטרף להערכות אלו.
העלאת הריבית בארה"ב היא לא רק מהלך סימבולי שמסמן את תום עידן הריביות הנמוכות, אלא מגמה שצפויה להיות ארוכת טווח. כיום, כמעט כל האנליסטים הבכירים בשווקים הפיננסיים צופים שאנחנו עומדים בפני סדרה של העלאות ריבית רצופות בארה"ב.
פרסום הפרוטוקול של הישיבה האחרונה של הפדרל-ריזרב שהתקיימה בסוף יולי גילה, על אף המילים הזהירות וההצהרות האמביוולנטיות, שהבנק קרוב מאוד להתחלת המחזור של העלאות הריבית. הפרוטוקול העיד כי התנאים להעלאת ריבית עדיין לא מתקיימים במלואם, אך אנו קרובים מאוד לנקודה שבה מצב הכלכלה האמריקאית יאפשר את העלאת הריבית. החשש העיקרי של בכירי הבנק הוא ששוק העבודה עדיין לא הבריא לגמרי מהזעזוע שחווה במשבר הכלכלי הגדול של 2007-2008.
הפד האמריקאי ביצע את ההכנות לקראת העלאות הריבית בצורה כמעט מושלמת. הוא הוריד בהדרגה את קצב רכישות האג"ח שהנהיג עד לפני יותר משנה; וכל הזמן חזר והצהיר והכין את השוק ליום שבו הריבית תעלה. וכך, מתרחיש לא אפשרי בעיני רבים, יצר הבנק אמונה שהריבית אכן יכולה לעלות.
שוקי ההון יהיו מסוגלים לאהוב את העלאת הריבית של הפדרל-ריזרב, כל עוד הוא יצהיר כי בחר להעלות אותה כי הכלכלה האמריקאית יציבה, חזקה וצומחת, אף שבסין יש קשיים. אם יבחר הבנק להעלות את הריבית כבר בישיבה הקרובה, הוא ישדר לשווקים מסר של כלכלה חזקה, העומדת על יסודות יציבים, שיכולה לספוג עלייה קטנה בריבית אחרי כמעט עשור שבו לא עלתה הריבית.
בנוסף, עליית ריבית מתונה מתומחרת כבר בשוק, ולא קשורה לעיתוי ההעלאה ולא תגרום לטלטלה חדה. מה שמפתיע יותר הוא, שיכולה להיווצר בשווקים תמונה הפוכה - אם ההחלטה תידחה, מה שירמז שהבנק המרכזי ממשיך להאמין שהכלכלה עדיין שברירית, מה שעלול ליצור ריאקציה שלילית בשווקים. זאת, בניגוד לחוכמה הקונבנציונאלית ולמשוואה של ריבית נמוכה - שוקי מניות עולים.
והזווית הישראלית. פרופסור סטנלי פישר, נגיד בנק ישראל הקודם, וכיום סגן-יו"רית הפדרל-ריזרב ג'נט ילן, הוא אחד המובילים הגדולים של מהלך העלאות הריבית. פישר ידוע בשמרנותו, ויעדיף להוציא בהדרגה את האוויר מבועת המחירים של כל דבר שמסביבנו. לכן, אם לא יתרחש אירוע כלכלי שלילי ודרמטי, נראה את הנגיד שהוריד את הריבית בישראל, מעלה אותה בארה"ב. וכך בסופו של דבר היא יסגור מעגל בכך שיגרום למחליפתו בישראל, ד"ר קרנית פלוג, להעלות את הריבית גם בישראל. ראש חטיבת האסטרטגיה בחברת UsgCapital מוצא את הקשר בין הג'וב הקודם והנוכחי של נגיד בנק ישראל לשעבר וסגן הנגידה בהווה.
אז איך זה ישפיע עלינו, הישראלים? אם תהיה מגמה ברורה של עליות ריבית בארה"ב, לבנק ישראל לא תהיה ברירה אלא להצטרף אליה במוקדם או במאוחר. בנק ישראל יצטרף למגמת העלאות הריבית גם בשל פער הריביות שכיום כמעט לא קיים. היום יש שוויון בין ריבית בנק ישראל לריבית הפד בארה"ב. אבל כשהריבית בארה"ב תעלה, הדולר יניב ריבית גבוהה מהשקל, ויהפוך ליעד השקעה מועדף. משקיעים יעדיפו לרכוש דולרים, והעלאת הביקוש לדולר תעלה את מחירו לעומת השקל.
אמנם, בנק ישראל מעוניין בדולר חזק, אך גם למגמה זו יש גבול, וכאשר הדולר יגיע למחיר גבוה מספיק לדעתו, הבנק ירגיש מספיק נוח לעקוב אחר הפדרל-ריזרב ולהעלות את הריבית גם בישראל . לכל מי שמגלה עניין בתוצאות אפשריות של העלאת הריבית בעוד שבוע מוזמן להיכנס מדי יום לסקירה כלכלית עדכנית בערוץ ה YouTube של UsgCapital.
הירשם ל-
רשומות (Atom)